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五月 1, 2007 / Chia-Kai Liu

央行會不會升息?

各國的中央銀行經常會透過貨幣政策(例如調整利率)來刺激景氣、為市場降溫、或是抑制通貨膨脹。因此,央行會定期開會討論是否應該調息,其結果也往往會造成金融市場的震盪。

如果能預先知道央行下個月是否會升息哪該有多好?

就美國的央行(聯邦儲備委員會,Federal Reserves or Fed)而言,有些人會參考相關短天期利率期貨價格的波動,甚至歸納出由期貨價格估算升息機率的公式。準不準我是不清楚。但是近年來出現了一種新趨勢:直接觀察各大「預測市場」裡面「Fed 是否會升(降)息」合約的價格。國外有許多預測市場都列有相關合約,在此不再贅述。

其實,央行是否調息都是考慮到當時的國家經濟狀況。因此,瞭解基本面的相關經濟指標(例如物價指數薪資水準)也都能大致預測到央行可能的決定。比方說,若是物價上漲壓力出現,央行將有可能採取緊縮的貨幣政策,促使利率大幅提高。如果能事先預測到物價指數會上漲,便能預測央行可能的決策:調升利率。

那要如何預測這些基本的經濟指標呢?又要如何才能預測的比較準確呢? 經濟指標選擇權 (Economic Derivatives) 是一個值得參考的指標。

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